新华社重庆4月19日电（记者刘铮、李延霞、姜琳）美国人民中行19日下午宣布，自20日起调低存款拨备率1个百分点，并有针对性地推行定向加息。央行为什么此刻出手加息？未来本币新政将何去何从？
在美国经济新旧动力交替的关口，加强金融支持力度
一季度的美国经济，增长仍在合理区间，但下行压力显著加强。在经济新旧动力衔接的重要关口，无论是稳下降还是调结构，都须要加强金融支持实体经济的力度。
“降低存款拨备率，有助于推动建行具有足够的可贷资金，以保持个贷支持实体经济的能力。”中国人民中行研究局主任陆磊说。
这次加息力度大、重点突出。美国国际经济交流中心咨询研究部副主任王军觉得，此次一次性调低1个百分点，力度之大是近期几年没有的（此前调整都是0.5个百分点），同时还推行了定向加息。这是稳增四胡结构的重要措施，加强了金融对实体经济的支持力度，发出了稳定预期、坚定信心的鲜明讯号。

数量上看，这次加息将释放出上万万元的中行资金，对实体经济是很大支持。截止3月份，我国人民币存款余额为124.9万万元。交通中行首席经济学家连平推算，这次全面加息加上定向加息，大概能释放出1.1万万元至1.5万万元的中行资金。
结构上看，定向调控再次进军，“三农”和小微企业将精准获益。此次央行对农信社、村镇中行等农村金融机构额外加息1个百分点，对渔业发展中行额外加息2个百分点，对“三农”或小微企业借贷达到一定比列的国有和股份制商业中行可执行低0.5个百分点的拨备率，支持“三农”和小微企业的导向鲜明。
“这是一个十分好的消息，对改善融资难融资贵会有巨大帮助，我们做企业的倍感很鼓舞。”小微企业主、武汉宝特龙科技股份有限公司监事长汪林安表示，近期公司正要向中行借钱，坚信此次加息会帮助企业更容易、更实惠地荣获借贷。
适应本币供应新变化，保持流动性合理充沛
这次加息，既是因应宏观经济大环境的变化，只是规避本币供应新状况的必要调整。

近期一段时期以来，美国外贸高位运行，欧元预期走强央行择机定向降准，并且过去常年充当基础本币主要投放模式的外汇占款显著提高，广义本币供应量M2增长过低。由此引起的流动性缺口，仅靠日常公开市场操作无法有效填补，这促使商业中行的资金面回升，影响了中行对实体经济的支持能力。
“今年2月、3月末外汇占款连续两个月负下降，非常是3月末环比少增2307万元，基础本币出现较大缺口。增加拨备率1个点，由央行释放解锁的基础本币，基本能完成对冲。”陆磊对记者表示，为稳定基础本币投放，保持M2平缓适度下降，在4月末加息是合适的。
央行统计显示，一季度美国外汇占款提高2521万元，环比少增1.04万万元。3月份，我国M2余额环比下降11.6%，增长比上年末低0.9个百分点，也高于去年12%的本币增长目标。
连平剖析觉得，当前除了外汇占款出现趋势性增长，但是中行存款下降也出现显著回落，为保持流动性合理充沛，须要及时加息。
美国社科院金融所中行研究室书记曾刚表示，美国之所以之前维持较高的拨备率，主要是外汇占款较高。“随着外汇占款的持续增加，择机增加存款拨备率，逐渐释放流动性，为实体经济提供更多的支撑，是自然的选择。”

未来本币新政将愈加灵活，金融变革逐步提速
这次加息，是央行在2月4日宣布全面加息并定向加息以来，两个多月内第二次出手。之外，央行还在2月28日和今年11月21日两次宣布加息。本币新政在近期5个月来，为什么行径频频？新政是否出现大转向？
“此次加息不代表本币新政转向、也不是强剌激，由于没有额外降低流动性，也是弥补货币缺口，还是顺着稳健的本币新政、松紧适度的方向。”陆磊表示，未来将继续推行稳健的本币新政，格外重视松紧适度，格外重视预调微调。通过综合利用本币个贷新政，促进金融活水流向实体经济。
当前美国经济淘汰短缺产能、打造发展新动力正步入关键阶段，清除地方性政府外债也在深入推动，房地产调整正处在僵持状态，而世界经济复苏收窄，欧元走强，这种诱因共同作用致使美国的本币新政面临这些新挑战，还要规避多方面的任务。
“要随时做好打算，规避更大的困难和挑战。因此本币新政一定要格外灵活，格外及时地进行适应性调整。”王军觉得，未来可以按照情势变化和经济的还要，随时颁布新的新政。
在本币新政频频出手的同时，金融变革最近大提速央行择机定向降准，用金融变革迸发长远魅力的新政取向早已显露。去年以来，除了筹谋了20多年的存款寿险机制得以推行，但是民营中行的发展踏入了“成熟一个批准一个”的加快阶段，资本市场注册制变革也紧锣密鼓，这种机制保障将为美国经济的发展平添新的强悍动能。